GIPS-gruppen
Att välja kapitalförvaltare är en grannlaga uppgift. En faktor som privatpersoner såväl som institutioner brukar fästa stort avseende vid är förvaltarnas historiska avkastning. Många har nog upplevt svårigheten att göra jämförelser mellan olika förvaltares resultat. Inte minst handlar det om att säkerställa att siffrorna är representativa för förvaltarens verksamhet och att säkerställa att ”äpplen jämförs med äpplen”. Att förenkla för kapitalägare att bedöma kapitalförvaltares historiska prestationer är bakgrunden till Global Investment Performance Standards. GIPS är en global, frivillig standard för hur kapitalförvaltare ska beräkna och presentera sina avkastningsresultat för presumtiva kunder. Syftet är att i en tilltagande global finansmarknad åstadkomma full genomlysning, konsistens, rättvisande presentation och jämförbarhet av avkastning från olika förvaltares produkter. CFA Institute initierade GIPS 1995 och antog den första versionen 1999. För att följa utvecklingen revideras standarden regelbundet och de nu gällande versionen gäller från och med 2011. Kapitalförvaltare väljer således självmant om man önskar att uppfylla standarden eller inte. Argumenten för GIPS väger dock allt tyngre över tiden. För det första ökar antalet länder som stödjer och sponsrar GIPS. 32 nationer över jordens alla kontinenter har lokala analytikerföreningar som står bakom standarden. Bland dessa finns alla utvecklade kapitalmarknader såsom USA och England men även tillväxtmarknader som Ryssland och Pakistan. Vidare är det en fördel att kunna visa tillsynsmyndigheter, i tider av allt mer utökad reglering, att man som företag följer "best practice". För det tredje finns sidovinster med att uppfylla GIPS i form av bättre rutiner och därmed minskad operationell risk. GIPS består av ett antal krav och rekommendationer och förvaltaren måste tillfredsställa alla krav för att uppfylla standarden. Ur en kapitalägares perspektiv finns det två regler som är mer framträdande. - Förvaltaren måste gruppera samtliga sina uppdrag inom en given produkt - t ex svensk obligationsförvaltning - i ett så kallat komposit. Den avkastning som förvaltaren sedan ska redovisa för den presumtiva kunden är kompositets avkastning, det vill säga den (volymviktade) genomsnittliga avkastningen för samtliga dessa mandat. Innebörden av regeln är att förvaltaren inte kan dölja några (dåliga) uppdrag för kunden. Förvaltare som uppfyller samtliga krav i GIPS får i sin marknadsföring använda ett särskilt ”compliance statement”, som fungerar som en kvalitetsstämpel. Förvaltaren kan också låta en oberoende tredje part revidera förvaltarens beräkningsmetoder och presentationsmaterial, i syfte att säkerställa att förvaltaren uppfyller GIPS. Om en sådan verifiering är genomförd framgår det av ”compliance statement”.Global Investment Performance Standards (GIPS)
GIPS
- Den historiska avkastningen måste redovisas för minst fem år bakåt i tiden (kortare tid tillåts om produkten/företaget är nystartat). När ytterligare ett år har gått måste förvaltaren lägga till detta i sin redovisning till dess att 10 års historik kan presenteras. Konsekvensen av denna regel är att förvaltaren inte kan redovisa avkastning för en godtyckligt vald (bra) period.
De svenska kapitalförvaltare som uppfyller GIPS finner du här tillsammans med uppgifter om de låtit utföra en oberoende verifiering.
I boken "Finansanalytikernas rekommendationer" kan du läsa mer om GIPS. Boken beställer du här. GIPS har en egen hemsida, som innehåller standarden i sin helhet tillsammans med en mängd matnyttig information.
Om SFF och GIPS
SFF är sponsor för GIPS i Sverige, vilket innebär att föreningen ska sprida information och kunskap om GIPS till kapitalägare, kapitalförvaltare och andra intressenter.
Gruppens medlemmar
P.O. Öst, Ordförande
DNB Asset Management
105 88 Stockholm
This e-mail address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it
Jonas Arsjö, ledamot
Mercer Investment Consulting
Klara Norra Kyrkogata 29
111 22 Stockholm
Tel: 08-505 308 00
This e-mail address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it
Erik Sjöberg, ledamot
This e-mail address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it
Åsa Betcke, ledamot
SEB
106 40 Stockholm
Tel: 08-763 50 00
This e-mail address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it
Palle Dahlström, ledamot
SPP Fonder AB
Torsgatan 14
105 39 Stockholm
Tel: 08-451 70 00
This e-mail address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it
Göran Engquist, ledamot
Deloitte & Touche
Rehnsgatan 11
113 79 Stockholm
This e-mail address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it
Andreas Hjelmqvist, ledamot
SEB
106 40 Stockholm
This e-mail address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it
Helena Eriksson, ledamot
Danske Capital
Kungsträdgårdsgatan 16
103 92 Stockholm
0752 - 483 000
This e-mail address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it
Anne-Charlotte Hormgard, ledamot
Tredje AP-fonden
Box 1176
111 91 Stockholm
08-5551 71 00
This e-mail address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it